“防水茅”東方雨虹市值跌破1000億元，股價(jià)為何會(huì)持續(xù)下跌？

時(shí)間：2021-11-09 09:24:10 類(lèi)型：全屋定制瀏覽量：6919

股價(jià)持續(xù)下跌，市值大幅縮水。11月8日，東方雨虹股價(jià)低開(kāi)低走。截止今日收盤(pán)時(shí)，東方雨虹大跌3.49%，股價(jià)報(bào)收38.40元，換手率為2.57%，市盈率（動(dòng)）27.14倍。根據(jù)新收盤(pán)價(jià)進(jìn)行計(jì)算，東方雨虹總市值跌破1000億元大關(guān)，為969.05億元。

涂界記者注意到，東方雨虹市值在今年1月6日收盤(pán)時(shí)首次突破1000億元。當(dāng)天收盤(pán)，東方雨虹報(bào)44.50元/股，上漲6.95%，換手率2.75%，市盈率為36.78倍；根據(jù)當(dāng)天收盤(pán)價(jià)進(jìn)行計(jì)算，東方雨虹總市值首次突破1000億元大關(guān)，達(dá)到了1045億元。

作為A股防水材料龍頭股，東方雨虹堪有著“防水茅”之稱，2008年10月登陸A股，上市首日市值僅為10.55億，到今年1月6日突破1000億元，相當(dāng)于漲幅100倍。與此同時(shí)，東方雨虹營(yíng)收也大幅增長(zhǎng)至2020年的217.75億元，營(yíng)業(yè)收入五年翻了3倍，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)25.43%。

今年6月1日，東方雨虹股價(jià)一度達(dá)到64.14元，總市值1616億，當(dāng)時(shí)機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看好報(bào)告，并預(yù)測(cè)2021年?yáng)|方雨虹市值有望破2000億元。但近期以來(lái)，東方雨虹股價(jià)持續(xù)走跌，到現(xiàn)在跌幅超40%，今年以來(lái)市值縮水600多億，距離機(jī)構(gòu)的目標(biāo)價(jià)還差1000多億。

東方雨虹2021年三季報(bào)顯示，公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入226.82億元，同比增長(zhǎng)51.44%，歸母凈利潤(rùn)26.78億元、扣非凈利潤(rùn)24.69億元，同比分別增長(zhǎng)25.70%、21.40%。雖然三季報(bào)營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比還是增長(zhǎng)，但卻出現(xiàn)了環(huán)比下降，營(yíng)收環(huán)比下滑4.51%，凈利潤(rùn)環(huán)比下滑8.06%。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，有32家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)東方雨虹全年凈利潤(rùn)平均數(shù)為43.46億，但是目前只完成26.78億，尚有16.79億的缺口。從近兩年的數(shù)據(jù)來(lái)看，東方雨虹除一季度盈利較少外，其它三個(gè)季度的凈利潤(rùn)都比較為平均，不太可能出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)。故引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于東方雨虹全年業(yè)績(jī)不及預(yù)期的擔(dān)憂，引發(fā)了股價(jià)暴跌。

另一方面，東方雨虹還出現(xiàn)了大量的應(yīng)收賬款，結(jié)合近期的房地產(chǎn)行業(yè)危機(jī)頻發(fā)，讓投資者擔(dān)心應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)報(bào)顯示，東方雨虹2021年前三季度的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款為129.52億元，公司的營(yíng)業(yè)收入為226.82億元，公司的收入57.10%都來(lái)自賒銷(xiāo)。值得關(guān)注的是129.52億元的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款，也是公司上市以來(lái)的高點(diǎn)。

除了資本市場(chǎng)的疲軟外，東方雨虹也面臨了經(jīng)營(yíng)危機(jī)，應(yīng)收賬款快速增長(zhǎng)，現(xiàn)金流走弱。2021年三季報(bào)顯示，東方雨虹經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-62.84億元，去年同期僅為-9.08億元，增長(zhǎng)迅速，近十年來(lái)東方雨虹從未流出過(guò)如此多的現(xiàn)金。

東方雨虹對(duì)此表示，報(bào)告期原材料價(jià)格大幅上漲導(dǎo)致當(dāng)期采購(gòu)支出增加，同時(shí)報(bào)告期公司根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要對(duì)部分原材料采取了擇機(jī)采購(gòu)的策略進(jìn)行戰(zhàn)略性儲(chǔ)備，導(dǎo)致報(bào)告期采購(gòu)支出進(jìn)一步增加，報(bào)告期支付履約保證金導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出進(jìn)一步增加，從而導(dǎo)致報(bào)告期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~減少。

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