科創(chuàng)板IPO未果轉(zhuǎn)戰(zhàn)深市主板，粉末涂料樹(shù)脂龍頭光華股份曾被質(zhì)疑突擊分紅

時(shí)間：2021-09-08 15:50:39 類(lèi)型：全屋定制瀏覽量：9585

粉末涂料樹(shù)脂龍頭浙江光華科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“光華股份”)自今年1月從科創(chuàng)板IPO撤單后，并未放棄上市的愿望，欲轉(zhuǎn)戰(zhàn)深市主板。據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息顯示，光華股份招股書(shū)已獲受理，公司再度向A股發(fā)起沖擊。

2014年成立的光華股份成功抓住了“漆改粉”機(jī)遇，專(zhuān)門(mén)生產(chǎn)粉末涂料用“聚酯樹(shù)脂”，樹(shù)脂是粉末涂料的主要成膜物質(zhì)，用料占比在30%-70%。涂料質(zhì)量評(píng)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)往往就在于所成“膜”的防腐性、耐高溫性、裝飾效果等，因此樹(shù)脂質(zhì)量直接決定粉末涂料質(zhì)量，粉末涂料市場(chǎng)崛起也直接帶動(dòng)了粉末涂料用“聚酯樹(shù)脂”市場(chǎng)崛起。光華股份成為是國(guó)內(nèi)大的粉末涂料聚酯樹(shù)脂供應(yīng)商之一。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于建筑、家具、家電、汽車(chē)、高鐵、3C等眾多領(lǐng)域。

根據(jù)中國(guó)化工學(xué)會(huì)涂料涂裝專(zhuān)業(yè)委員會(huì)統(tǒng)計(jì)，光華股份粉末涂料用聚酯樹(shù)脂銷(xiāo)量多年居于行業(yè)第二，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的粉末涂料用聚酯樹(shù)脂供應(yīng)商。2017年-2019年，該公司聚酯樹(shù)脂銷(xiāo)量分別為4.75萬(wàn)噸、5.97萬(wàn)噸及7.11萬(wàn)噸。

早在2020年5月，公司科創(chuàng)板IPO就獲得上交所受理，不過(guò)歷經(jīng)三輪問(wèn)詢(xún)后，公司終在今年1月25日撤單。此次謀求深市主板上市，光華股份擬募資6.53億元，募投項(xiàng)目仍是年產(chǎn)12萬(wàn)噸粉末涂料用聚酯樹(shù)脂建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金，上述項(xiàng)目的投資總額分別約為4.26億元、7084.09萬(wàn)元、2億元，擬投入募集資金分別約為3.82億元、7084.09萬(wàn)元、2億元。

根據(jù)光華股份之前披露的科創(chuàng)板IPO招股書(shū)，公司擬募資5.87億元，分別投向年產(chǎn)12萬(wàn)噸粉末涂料用聚酯樹(shù)脂建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金，上述項(xiàng)目的投資總額分別約為4.26億元、7084.09萬(wàn)元、9000萬(wàn)元，擬投入募集資金分別約為4.26億元、7084.09萬(wàn)元、9000萬(wàn)元。

相比前次IPO，光華股份募資額增加了0.66億元，年產(chǎn)12萬(wàn)噸粉末涂料用聚酯樹(shù)脂建設(shè)項(xiàng)目擬投入募資減少，而擬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的募資則大幅增加。

據(jù)中外涂料網(wǎng)了解，與同行業(yè)上市公司相比，光華股份的資產(chǎn)負(fù)債率雖然處于下降狀態(tài)，不過(guò)在同行業(yè)中仍處于較高水平。2018-2020年以及2021年一季度，光華股份資產(chǎn)負(fù)債率分別為63.88%、54.51%、49.88%和49.43%。

光華股份表示，為獲取生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的流動(dòng)資金，公司將主要的房產(chǎn)、土地使用權(quán)、專(zhuān)利抵押(質(zhì)押)給貸款銀行，截至2021年3月末，公司用于抵押的投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)賬面價(jià)值合計(jì)為1.29億元，占資產(chǎn)總額的12.75%。

除了資產(chǎn)負(fù)債率較高之外，報(bào)告期內(nèi)，光華股份應(yīng)收賬款余額也較大。

2018-2020年以及2021年一季度，光華股份應(yīng)收賬款余額分別為2.4億元、2.47億元、3.1億元和3.21億元。

股權(quán)關(guān)系顯示，光華股份實(shí)際控制人為孫杰風(fēng)、孫培松二人，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，孫杰風(fēng)直接持有公司65.63%的股份，并通過(guò)風(fēng)華投資控制公司7.29%的表決權(quán)，合計(jì)控制公司72.92%的表決權(quán)；孫杰風(fēng)之父孫培松直接持有公司5.21%的股份，孫杰風(fēng)之妹孫夢(mèng)靜直接持有公司2.08%的股份。三人直接和間接控制公司發(fā)行前總股本的80.21%，控股比例較高，是一家家族式企業(yè)。一般公司實(shí)控人控股權(quán)集中問(wèn)題會(huì)引發(fā)證監(jiān)會(huì)的重點(diǎn)關(guān)注。

光華股份對(duì)此提示風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)，公司存在實(shí)際控制人憑借其控股地位、通過(guò)行使表決權(quán)等方式對(duì)公司人事任免、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)決策等進(jìn)行不當(dāng)控制的風(fēng)險(xiǎn)。

光華股份報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)表現(xiàn)處于穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2018-2020年以及2021年一季度，光華股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為6.84億元、7.38億元、8.39億元、2.39億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為4155.92萬(wàn)元、9170.99萬(wàn)元、1.07億元、3914.96萬(wàn)元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)分別約為3924.34萬(wàn)元、9142.98萬(wàn)元、1.06億元、3832.04萬(wàn)元。

值得一提的是，在前次科創(chuàng)板上市申請(qǐng)前，在2017年、2018年沒(méi)有分紅的情況下，光華股份2019年突然向股東分紅，分紅金額接近當(dāng)年利潤(rùn)9191.94萬(wàn)元比例的1/3。按照股權(quán)比例計(jì)算，孫杰風(fēng)家族分走超2000萬(wàn)元。光華股份針對(duì)突擊分紅的質(zhì)疑稱(chēng)，不存在突擊分紅情況。

科創(chuàng)板IPO未果轉(zhuǎn)戰(zhàn)深市主板，粉末涂料樹(shù)脂龍頭光華股份這次能圓夢(mèng)A股嗎？

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