800億債務(wù)告急！紅星美凱龍23億出售7家子公司！

時(shí)間：2021-06-04 09:18:01 類型：全屋定制瀏覽量：3524

6月2日，紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告稱，出售旗下7家控股子公司全部股權(quán)及借款債權(quán)，轉(zhuǎn)讓給天津遠(yuǎn)川投資有限公司。預(yù)計(jì)交易價(jià)約為人民幣23.12億元。

本次出售的7家控股子公司包括：西藏紅星美凱龍企業(yè)管理有限公司、紅星美凱龍（上海）企業(yè)管理有限公司、天津紅星美凱龍物流有限公司、上海倍博物流有限公司、上海倍正物流有限公司、上海倍躍物流有限公司、上海倍茂物流有限公司。

其中，7家子公司中部分公司還通過(guò)夾層公司持有11個(gè)物流地產(chǎn)項(xiàng)目，總建筑面積規(guī)模約85萬(wàn)平方米，項(xiàng)目分布在合肥、石家莊、天津、重慶、貴陽(yáng)、西安、武漢等地。

業(yè)界普遍認(rèn)為，在近來(lái)“債雷滾滾”的負(fù)面消息轟炸之下，此次交易是紅星美凱龍因巨額債務(wù)而不得不出售資產(chǎn)的無(wú)奈之舉。

連續(xù)賣資產(chǎn)

籌集現(xiàn)金扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)局

這已經(jīng)是今年以來(lái)，紅星美凱龍第二次出售旗下資產(chǎn)了。

早在3月末，市場(chǎng)傳出消息稱“遠(yuǎn)洋集團(tuán)200億并購(gòu)紅星美凱龍旗下的紅星地產(chǎn)”，曾引起軒然大波，77度也對(duì)此有過(guò)相關(guān)報(bào)道。

隨后遠(yuǎn)洋迅速辟謠，并表示雙方為戰(zhàn)略合作：紅星地產(chǎn)將引入遠(yuǎn)洋資本作為戰(zhàn)略投資者，遠(yuǎn)洋資本將獲得紅星地產(chǎn)18%的股權(quán)，交易對(duì)價(jià)10.3億元。

兩者合作剛剛過(guò)去兩個(gè)月，遠(yuǎn)洋資本再次接盤紅星美凱龍旗下的物流資產(chǎn)。對(duì)紅星美凱龍來(lái)說(shuō)，出售的意圖很明顯，就是回籠資金。

紅星美凱龍表示，本次出售控股子公司股權(quán)及債權(quán)所得款項(xiàng)將用于公司補(bǔ)充流動(dòng)資金、日常運(yùn)營(yíng)管理以及歸還借款等。本次交易契合公司“輕資產(chǎn)、重運(yùn)營(yíng)、降杠桿”的發(fā)展戰(zhàn)略，有利于公司更加聚焦主業(yè)，專注優(yōu)質(zhì)資源開展業(yè)務(wù)，旨在進(jìn)一步提高公司資產(chǎn)盈利能力，進(jìn)一步降低公司的負(fù)債率。

紅星美凱龍的剝離動(dòng)作不止于此，在5月14日，紅星美凱龍公告稱擬將上海紅星美凱龍融資租賃有限公司、上海紅星美凱龍商業(yè)保理有限公司2家全資子公司，以12.09億元出售予控股股東紅星控股。

事實(shí)上，無(wú)論是控股股東紅星控股還是上市公司紅星美凱龍，都面臨著較大的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和債務(wù)挑戰(zhàn)，車建興試圖不斷籌集現(xiàn)金扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)局。

負(fù)債超800億

熱衷資本運(yùn)作的車總有點(diǎn)難

據(jù)2020年報(bào)披露，紅星美凱龍的在手貨幣資金僅為65.11億元，而同期負(fù)債合計(jì)804.5億元，流動(dòng)負(fù)債316.39億元，各類短期借款、到期負(fù)債合計(jì)遠(yuǎn)超在手現(xiàn)金，債務(wù)壓力不小。

同時(shí)，在經(jīng)營(yíng)層面，紅星美凱龍同樣面臨較大的挑戰(zhàn)，2020年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入142.36億元，同比下降13.56%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17.31億元，同比下降61.37%，各項(xiàng)數(shù)據(jù)下滑明顯，壓力可想而知。

或許是嘗到了上市融資甜頭，近幾年的車建新，顯然更熱衷于搞資本運(yùn)作。前段時(shí)間77度報(bào)道，紅星美凱龍還在運(yùn)作旗下愛琴海商業(yè)集團(tuán)IPO。

過(guò)去，作為一個(gè)“隱形房地產(chǎn)開發(fā)商”，紅星美凱龍“家居+地產(chǎn)”的商業(yè)模式一度玩得順風(fēng)順?biāo)Ｒ揽考揖赢a(chǎn)業(yè)帶動(dòng)地產(chǎn)發(fā)展，獲得成本相對(duì)低很多的地塊，也讓紅星美凱龍從一家家居企業(yè)變成事實(shí)上的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)。紅星美凱龍?jiān)诘禺a(chǎn)上的投入和資產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了其家居業(yè)務(wù)板塊。

擴(kuò)張要錢，就到處找錢，債務(wù)問(wèn)題一直積壓多年，近幾年一直處于高負(fù)債的狀態(tài)。

公開報(bào)道顯示，2020年，紅星地產(chǎn)逆勢(shì)加杠桿，豪賭土地市場(chǎng)近200億。與此同時(shí)，車?yán)习暹€以47億元接盤融創(chuàng)出售的金科股份，這些股份隨后被質(zhì)押用于融資。坊間一度感慨，2018年后的紅星美凱龍已不是過(guò)去的那個(gè)紅星美凱龍了。

除了買地，紅星美凱龍還組建多個(gè)投資團(tuán)隊(duì)，在產(chǎn)業(yè)鏈上下游深度布局投資，但這里面很多錢打了水漂。截至2020年末，紅星美凱龍整個(gè)投資版圖大約覆蓋的企業(yè)有100家。這些企業(yè)近4成在2020年處于虧損狀態(tài)，虧損高的是三維家，2020年虧損高達(dá)2.37億元。

再也回不到木匠車建興了

斷尾求生

搞好家居賣場(chǎng)經(jīng)營(yíng)才是王道

紅星美凱龍能做大做強(qiáng)，確實(shí)得益于上市融資這個(gè)杠桿撬動(dòng)，但家居主業(yè)或許才是根本。當(dāng)前一系列資本運(yùn)作已經(jīng)給紅星美凱龍資金形成了巨大的壓力。賣掉地產(chǎn)，是不得已之舉，剝離掉重資產(chǎn)，更適合輕裝上陣。

長(zhǎng)期來(lái)看，大環(huán)境下總資產(chǎn)的資本運(yùn)作容錯(cuò)率將大幅下降，只要走錯(cuò)一步，就可能無(wú)法挺過(guò)難關(guān)，也不能指望一些“白衣騎士”來(lái)馳援，還是要靠自己，“斷尾”才能走出曾經(jīng)的“路徑依賴”。

在77度看來(lái)，退一步做做減法，進(jìn)行必要的戰(zhàn)略收縮，紅星美凱龍“下半場(chǎng)”的出路就是盤活存量資產(chǎn)，踏實(shí)搞好家居賣場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)，少一些空鋪危機(jī)，少一些和經(jīng)銷商的矛盾。

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77度

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